Bulls favoreceu antes do recorde de opções de Bitcoin de $ 6,1B com vencimento em 26 de março

Até US $ 6,1 bilhões em opções de Bitcoin devem expirar em 26 de março, mas os dados de derivativos sugerem que o vencimento favorece os investidores otimistas.

Nos últimos dois meses, a quantidade de contratos em aberto sobre as opções de Bitcoin aumentou 60%, atingindo US $ 13,5 bilhões, à medida que o preço do BTC atingiu um novo recorde histórico

O resultado da valorização do preço do Bitcoin e o aumento das opções em aberto resultaram em um vencimento potencialmente histórico de $ 6,1 bilhões definido para 26 de março.

A maioria das bolsas oferece exposições mensais, embora algumas também tenham opções semanais para contratos de curto prazo. 29 de janeiro de 2020 teve o maior vencimento já registrado, com vencimento de US $ 3,5 bilhões em contratos de opções. Esse número representava 36% de todas as posições em aberto naquele momento.

Os dados acima mostram que o vencimento do Bitcoin em 26 de março contém 100.400 BTC. Essa concentração atípica se traduz em 45% de seus contratos com vencimento em onze dias.

É importante notar que nem todas as opções serão negociadas no vencimento, pois alguns desses strikes agora parecem irracionais, especialmente considerando que faltam menos de duas semanas.

Ao contrário dos contratos de futuros, as opções são divididas em dois segmentos. As opções de compra (call) permitem que o comprador adquira o BTC a um preço fixo na data de vencimento. De um modo geral, eles são usados ​​em negociações de arbitragem neutras ou estratégias otimistas.

Enquanto isso, as opções de venda são comumente usadas como hedge ou proteção contra oscilações negativas de preço.

A relação de chamada para venda está desequilibrada

Para entender como essas forças concorrentes são equilibradas, deve-se comparar o tamanho das opções de compra e venda a cada preço de vencimento (strike). Os mercados de opções são do tipo tudo ou nada, o que significa que têm valor ou se tornam inúteis se forem negociados acima do preço de exercício da opção de compra, ou o contrário para os detentores de opções de venda.

Ao excluir as opções de venda neutras a pessimistas abaixo de $ 47.000 e as opções de compra acima de $ 66.000, é mais fácil estimar o impacto potencial do vencimento de sexta-feira. Os incentivos para bombear ou descartar o preço em mais de 17% tornam-se menos prováveis, pois os ganhos potenciais raramente ultrapassarão o custo.

Esses dados deixam $ 1,13 bilhão em opções de compra de $ 32.000 a $ 64.000 strikes para as opções agregadas expirarem em 26 de março. Enquanto isso, as opções de venda mais pessimistas caíram para $ 47.000 totalizam $ 462 milhões. Portanto, há um desequilíbrio de $ 668 milhões favorecendo as opções de compra mais otimistas.